8月7日，乐信发布2025年二季度业绩。在风险、数据双轮战略驱动下，乐信实现精细化运营的战略转型，迎来又一个高质量增长的季度，多项业务核心指标持续向好。
二季度，乐信交易额528.6亿元；管理在贷余额1057.8亿元；营收35.9亿元，环比上升15.6%；利润（non-gaap ebit）6.7亿元，环比上升15.2%，同比上升116.4%，创14个季度以来最高，连续5个季度环比增长。
亮眼业绩背后，乐信二季度财报有三个值得关注的看点：
生态业务展现独特优势，有效应对宏观不确定性
面对宏观环境的不确定性，乐信在行业内独有的生态业务持续创新，分期零售、个人消费信贷、普惠、数科、海外等多个业务全面开花，互补协同、循环增强的良性生态进一步完善，价值清晰显现。
其实，作为国内第一家分期购物电商平台，乐信分期零售业务持续经营十多年，一直以来都是乐信生态业务中的重要版图。二季度，乐信分期零售业务全面升级供应链，引入众多知名品牌商家，并加强“甄品惠”、“工厂店”等模式运营。分期零售业务通过对场景消费和刚需消费的多元化持续满足，实现了用户粘性与客户价值的双重提升。
服务小微、小小微的普惠业务推出低利息、高额度的灵活周转产品，提高了授信匹配度，深入低线城市满足小微、小小微灵活融资需求，扩大了金融服务的触达边界。季度内交易金额46.9亿元；数科业务大幅提升合作方获客效能与留存率。季度内，在贷用户数量显著增长，交易额环比增加171.3%，技术能力输出的价值进一步被验证；海外业务连续多个季度实现规模和营收增长，获客渠道、风险运营及本地化管理持续优化，为未来打开新增长空间奠定了基础。
乐信生态业务构建出了独特的壁垒，使其在当下环境中具备了更强的缓冲和自适应能力。这正是乐信区别于其他平台的关键，也是乐信应对不确定性的核心竞争力来源。
风险指标连续4个季度持续向好，资产质量逐季改善
二季度，乐信新增资产fpd7环比下降约5%，全量资产入催率环比下降约2%，全量资产90 不良率环比下降约6%。
乐信管理层在电话会中表示，面对不确定的宏观环境，公司秉承审慎的经营策略，风险持续向好、盈利性持续回升，发展更加稳健。风险持续下降、生态业务稳步增长带来了季度内的优秀业绩。
过去六个季度（24q1、24q2、24q3、24q4、25q1、25q2）乐信利润（non-gaap ebit）分别为2.82亿、3.07亿、4.09亿、4.6亿、5.8亿、6.7亿元，环比增长分别为9%、33.2%、12.5%、25.3%、15.2%，连续5个季度环比增长。二季度乐信利润率（年化净利润/在贷余额）1.92%，相比一季度提升34个基点，连续4个季度环比增长20个基点以上。
风险指标的持续优化与盈利能力的稳步提升形成了正向循环，这清晰地表明乐信的审慎策略意在追求更可持续、更高质量的增长。
二季度乐信研发投入1.6亿元，同比增长10%。持续向好的风险指标以及增长的业绩印证了，乐信长期技术投入夯实了底层能力，风险、数据双轮驱动战略增强公司应对行业挑战的经营韧性。季度内，乐信利用ai大模型升级风控体系，加大智能化风控工具建设和应用，提升风险决策效率及额度价格策略的精准性，推动风险管理从量化向智能化升级，构建在风险管理能力上的领先优势，让公司在市场竞争拥有更优的资产筛选和定价能力。
回购叠加分红传递业绩信心，股东回报率达行业前列
乐信7月21日公告，公司和管理层未来12个月内实施最多6000万美元股票回购的计划。乐信通过回购释放出回馈股东的充足诚意与力度，给予了市场强烈信心。若本次回购金额全额执行，叠加之前连续两次上调派息率的分红（比例已达30%。），乐信股东回报率将进一步提升，达到行业前列水平。
这一系列动作力度不小，信号意义非常明确，充分彰显了管理层对公司前景的坚定信心，也再次证明了乐信不断提升股东回报的能力和诚意。
目前，乐信的pe估值不到4倍，如此低的估值与持续增长的盈利、改善的风险以及不断提升的股东回报率形成了鲜明对比，对投资者而言，其中的预期差正是机会所在，有望同时收获股价上涨与高分红的双重收益。
电话会上，乐信管理层表态对 “三季度，我们将保持规模平稳，风险持续下降，盈利继续增长。”对于即将在四季度正式实施的助贷新规，乐信管理层表示，新规将有利于行业健康发展，尤其有利于乐信这样高度重视合规的平台，将积极发挥生态业务的协同优势，打造差异化的竞争壁垒，推动公司持续稳健经营，因此维持全年净利润同比大幅增长的业绩指引。
